中國兵器裝備集團公司旗下的三個摩托車產業平臺上，面臨相似的行業難題。ST輕騎經過重組，目前為中國長安汽車集團股份有限公司全資子公司，主業已由摩托車業務轉為汽車零部件；中國嘉陵和建摩B則均由中國南方工業集團公司控股，雙雙靠變賣資產維持資金運轉。

中國的摩托車產業曾有過黃金時代，但隨著“禁摩”和消費升級，其市場份額正在遭到汽車和電動車的蠶食。當摩托車行業急劇萎縮，活在這個行業的公司很有可能面臨“溫水煮青蛙”的困境。

ST輕騎

摩托車業務退市

2008年是ST輕騎加入中國兵裝集團的第二年，彼時的ST輕騎歷經歲月洗滌，無論研發制造還是海外銷售網絡，優勢依舊明顯，再加上本身有鈴木和標致兩大技術來源支撐，日子過得并不差。

數據顯示，盡管世界性金融危機開始彌漫，ST輕騎仍保持著穩定的盈利能力，當年實現營業收入20.90億元，實現利潤總額552萬元，凈利潤367萬元。

但良好的勢頭并沒有在2009年延續下去。受金融危機和海外市場大幅下滑的沖擊，該公司當年營業收入同比下滑逾三成至14.39億元，凈利潤-8930萬元。

這只是壞日子的開始。

此后的兩年，摩托車市場需求低迷等種種不利因素砸向了ST輕騎，這家公司出現連續虧損。

“摩托車市場的確不是很好做，以前買摩托車的很多，現在燒油的摩托車越來越少，汽車和電動車越來越多，這對摩托車是比較大的沖擊。”11月20日，ST輕騎董秘辦相關負責人如是向《第一財經日報》記者表示。

如今的ST輕騎，雖然仍是輕騎的名字，但與前幾年已然不同。由大股東中國兵器裝備集團操刀的ST輕騎重組大戲，最終以輕騎摩托車產業退市而告終。經過2012年重組，湖南天雁機械股份有限公司(下稱“湖南天雁”)以100%股權與*ST輕騎的全部資產和負債進行置換。湖南天雁大股東為中國長安汽車集團股份有限公司的全資子公司，后者的實際控制人是中國兵裝集團。

上述ST輕騎董秘辦相關負責人表示，資產置換完成后，目前摩托車業務相當于沒有了，“原來做摩托車的資產負債都已經剝離出去了”。

中國嘉陵

變賣資產保殼

如今的中國嘉陵，已經到了靠變賣資產來填補資金缺口的地步。

中國嘉陵是中國較大的摩托車企業之一，其控股股東為中國南方工業集團公司，后者是中國兵裝集團的全資子公司。

11月19日晚，該公司發布公告稱，計劃以公開掛牌競價的方式，出售所持兵器裝備集團財務有限責任公司（下稱“兵裝財務公司“）2.4%的股權。出售資產所得款項將用于補充流動資金。

本報記者日前梳理發現，中國嘉陵前三季度的流動資產為10.6億元，其中貨幣資金僅3.78億元；同時該公司流動負債則高達22.7億元。

中國嘉陵證券事務代表向本報記者稱，現在該公司全年已經預虧了，主要是“公司摩托車產銷同比下滑，產品盈利能力有所下降”。

該人士表示，整個摩托車市場現在都不太景氣，短時間要出現改觀不太可能，“不是產能問題，主要還是需求環節的原因，特別是汽車和電動車對摩托車市場的擠壓”。

為了避免被暫停上市，中國嘉陵已不止一次出售旗下資產。2012年下半年，其全資子公司廣東嘉陵摩托車有限公司處置資產取得了近1.8億元收益，同時該公司持股30%的嘉陵本田發動機有限公司也在當年完成了土地處置，中國嘉陵確認投資收益7224萬元。這兩項大資產的處置使得中國嘉陵2012年扭虧為盈，直接幫助該公司在今年5月成功“摘帽”。

“我們現在正在改進銷售結構，發展通用機和特種車，但摩托車在現有保有量基礎上不會有太大增長了。”上述證券事務代表說。

建設摩托

銷量萎縮導致虧損

悉數中國兵裝集團旗下的摩托車平臺，靠賣資產盤活資金的企業不止中國嘉陵一家。

就在中國嘉陵公告前一天，*ST建摩B已經發布公告，擬將部分國有土地使用權及附屬建筑物以評估值轉讓給重慶南方摩托車有限責任公司（下稱“南方摩托”）。擬轉讓土地約215.71畝及附屬建筑物38268平方米，賬面值合計4162.14萬元，轉讓以評估后的價值作為交易金額，南方摩托以現金支付。

*ST建摩B董秘辦人士稱，因為上述轉讓涉及到評估值，目前還不能確定是否能對今年收益施加影響。

數據顯示，*ST建摩B前三季度實現營業收入13.6億元，同比下降1.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6148萬元。“這幾年國內市場不景氣，受這個影響，我們的摩托車產銷量也出現了萎縮，這對我們的營業收入構成影響，所以我們出現虧損。”該董秘辦人士解釋。

據了解，*ST建摩B目前的兩大業務是摩托車和空調壓縮機，摩托車業務占到公司主營業務的64.71%，但“汽車市場的增長肯定要分一部分摩托車的市場份額，電動車也是這樣，各種因素都在影響摩托車的市場”。

中投顧問高級研究員李宇恒在接受本報記者采訪時稱，“國產摩托車制造商生存環境非常惡劣，兼并重組的浪潮不久便會席卷而來。”